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星空体育下载星空体育下载成品/软体企业作为家居行业重要的组成部分，其发展状况在一定程度上反映出家居行业的发展趋势。往期，对顾家、喜临门、梦百合、慕思进行深度解读，了解了成品/软体家具头部企业的2023年整体表现。
本期，继续深入成品/软体板块，剖析敏华控股、美克家居、曲美家居等15家企业，立足全局视角，探成品/软体领域的整体发展之势，并看看在2023年家居行业市场竞争激烈下，谁能依然稳固？谁的表现最为亮眼？又有谁遭遇失利？
为了更好地呈现成品/软体行业的发展情况，本次也将顾家、喜临门、梦百合、慕思整合在数据表中，以此进行全面的分析。
表中敏华控股与盛诺集团的数据，已从港元兑换成人民币（按2023年12月31日汇率）
从表中数据得出，营业收入前三名为顾家家居192.12亿、敏华控股166.83亿、喜临门86.78亿。
15家企业的营业收入可以拆解成4个阶梯——100亿以上、90-50亿、50-30亿、20亿以下。从中发现，头部企业业绩与其他企业存在一定的差距。另外，目前市场集中度仍相对不高，中下阶梯企业多且市场份额分散，预示未来竞争仍然非常激烈。
其中，顾家家居、敏华控股的营收保持在百亿以上，竞争实力雄厚。敏华表示：“2023年度积极开拓海外市场、调整新时期下内销策略，有效加强内部管理，旗下功能沙发销量连续六年蝉联全球第一。”
与去年相比，营业收入同比上升最大为中源家居52.52%，其次为慕容家居42.39%、匠心家居31.37%。
其中，中源家居加大海外仓的投资与完善公司海外供应链布局，如在美国新租赁1.73万平方米的仓库、着手越南生产基地建；并以此助力公司跨境电商业务，2023年跨境电商业务同比增长为114.44%。
而慕容家居营收增加主要由于美国及欧洲市场的订单增加，分别占32.2%及26.6%，而包括香港在內的中国市场占35.1%。
对于匠心家居，其在2023年全年公司一共获得34位全新客户，32位都是零售商，其中5位属于“全美排名前100位家具零售商” ，公司对美国零售商客户的销售总额占公司营业收入总额的56.06%。
与之相对，营业收入同比下滑最大为皇朝家居-43.33%，其次为曲美家居-17%、亚振家居-16.3%。其中，皇朝家居的营收减少主要因为重整业务结构，终止商品贸易业务，收入因此明显减少。
其中，归母净利润最多的是敏华控股20.86亿、接着是顾家家居20.06亿，慕思股份8.02亿。相对的，亏损值最大的前三位为美克家居-4.63亿、皇朝家居-3.815亿、曲美家居-3.04亿。
表中敏华控股与盛诺集团的数据，已从港元兑换成人民币（按2023年12月31日汇率）
从归母净利润同比变化来看，麒盛科技净利润的同比增长最大为625.17%，其次是盛诺集团274.01%、梦百合157.74%。
麒盛科技解释，受益于产品结构的优化、汇率星空体育app官网、海运费下降等正面影响，毛利率较上一年同比有所提升，这也助力净利润的提高，其中智能电动床为35.70%、床垫46.61%、配件及其他43.27。
盛诺集团的净利润的同比增长来自2方面的助攻，一方面依托3方市场的销售同比增长：中国市场约6.7%、北美市场约14.0%、欧洲及其他海外市场約35.9%。另一方面是毛利率提升，毛利率同比上升了5.2%，约为25.5%。
值得关注的是，净利润同比中5家企业是呈下降趋势，其中皇朝家居净利润同比严重大幅度下降了-8264.69%，另外是曲美家居，净利润同比下降了-923.06%。
对于皇朝家居来说，营业收入下跌严重是影响净利润的其中一个因素，另一原因是整体毛利率同比由2022年14.4%减少至3.2%，其由于打折促销提高销售额及直接材料成本的增加而造成。
而曲美家居表示，境外家具消费需求减弱、境内经济下行导致营业收入下降。与之同时，利息支出增加及汇率变动导致汇兑损失增加也影响净利润的下降。
因汇森家居、盛诺集团、麒盛科技等8家企业未披露门店数，所以以下只对曲美家居、敏华控股、美克家居、亚振家居等7家企业进行门店数量情况分析。
从表中所得，门店数量最多的前三位是曲美家居8607家（全球门店数量）、敏华控股7236家、顾家家居6946家。
曲美家居、敏华控股、顾家家居、喜临门4家企业，以超出4000家门店数量，摇摇领先梦百合、美克家居、亚振家居。
另外，统计了其中5家企业的经销店与直营店的数量（敏华与喜临门并未透露经销店、直营店的具体数量，因此并未在表中呈现）。
在经销店方面，曲美家居最多8587家，其次是顾家家居6813家、梦百合971家。
在直营店方面，梦百合最多305家，其实美克家居141家、顾家家居133家。
在2023年报中，敏华控股虽没提及经销店等具体数量，但其表示在报告期间，实现专卖店店铺数目净增长765家。
而喜临门则以专卖店的形式呈现，其中喜临门专卖店3551家，喜眠专卖店1612家，M&D专卖店（含夏图）490家。
在毛利率方面，位列前三的是慕思股份50.29%、美克家居42.8%、敏华控股39.37%。
总体上，除了汇森家居（13.28%）、皇朝家居（3.15%），其它13家企业的毛利率差距不大，大概在20-45%区间。汇森家居透露，主要由中美贸易关税影响，大部分产品价格已降低，因此影响毛利率。
在净利率方面，有5家是负值、10家是正值。净利率最高的是匠心家居21.2%，最低的是亚振家居-66.6%。
随着营业收入与毛利率的提升，匠心家居的净利率也比较突出。而亚振家居对此表示，由于经销地区收入下降较多，营收同比减少了16.30%，加之营业成本中固定成本比例增加等因素而造成。
结合毛利率与净利率来看，有10家公司实现这二者的双增长，说明整体盈利能力还是偏好，而美克家居、亚振家居、曲美家居、皇朝家居尽管毛利率为正值，但由于均为营收与净利润双下滑等影响，净利率也难免不受影响。
值得关注的是，慕容家居虽在营收与毛利率方面都向好，但是由于公司其他运营成本等影响，净利率仍是负值。
在资产负债率方面，15家企业中有13个品牌属于经营能力强或在合理范围内发展，其中经营能力最强的是汇森家居与匠心家居，二者的资产负债率分别为20.8%、15.65%。（少于30%经营能力强、40%-60%是合理范围内发展，而70%被视为处于“不健康”的状态）
而资产负债率超过70%有2家企业：慕容家居、曲美家居的资产负债率分别为153.71%、70.58% 。
从资产负债率同比变化来看，15家企业中有5家品牌有所下降，下降最多为梦百合-8.28%。另外的10家企业呈现上升趋势，其中增加最多的是汇森家居为81.82%。
结合资产负债率与其同比变化的数据而知，慕容家居与曲美家居的资产负债率超过70%，但是同比变化并不大。其中曲美家居是因长短期借款等原因导致资产负债比重上升，为此曲美家居也积极提升自身盈利能力，如部分空闲厂房及办公楼通过主动招商、与政府合作建立产业园等方式进行出租等。
综合上述来看，15家企业中有8家企业实现增利又增收，表明2023年成品/软体家具市场环境不太理想的同时，行业集中度在不断加强。
其中，以顾家家居、敏华控股为代表的头部企业的综合实力强，地位依然稳固。另外，匠心家居为11家企业中的黑马，2023年的营收同比高、盈利能力强、资产负债率低于30%，整体表现亮眼。
展望2024年，面对2023年失利的企业如何突围？而向上发展的品牌如何守住阵地并持续发展？我们拭目以待！
