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行业人士:钢企要充分利用期货工具应对市场波星空体育手机版动

发布时间:2024-04-03 浏览次数:

  自去年末以来,螺纹钢价格持续下跌,主力2405合约价格由4000元/吨降至约3400元/吨,累计跌幅接近15%。国内外宏观经济的复杂性增加星空体育手机版、下游需求放缓以及经济增长模式的转变,给钢铁企业带来了巨大的经营压力。在钢材价格持续下行的情况下,如何有效运用期货市场的价格发现和风险管理功能,对于钢铁企业和贸易商而言,变得尤为重要。

  一德期货黑色事业部分析师赵宏苹表示,随着城镇化进程的放缓,以及经济增长模式由投资拉动转为消费驱动,当前钢铁行业进入存量博弈时代。赵宏苹分析,今年以来,受国内外宏观经济以及钢铁上下游供需影响,钢材价格受到较大压制。究其原因,一是钢铁原料价格在供大于求的情况下,出现了大幅下跌,成本支撑力度减弱。二是为了预防债务风险,避免因债务风险导致的经济失速风险,基建及地产项目开工普遍较晚,从而在螺纹钢供应大幅减量的情况下,需求依然无法支撑供应。三是冬季季节性累库,导致库存供给叠加生产供给导致的季节性供给失衡。

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  光大期货黑色研究总监邱跃成同样认为,新年以来钢材需求释放缓慢,房地产表现持续低迷,基建受部分地方债务压力较大的省市化债影响预期也有所转弱。此外,钢厂亏损局面下复产积极性不高,春节后铁水产量持续处于低位,原料端供需压力加大,铁矿石焦炭等原料价格持续下跌,螺纹钢成本支撑减弱。“目前的螺纹钢价格是宏观预期及行业上下游供需共同影响的结果,估值处于合理水平。”他说。

  在五矿期货研究中心首席分析师石头看来,目前钢厂已经采取相应的减产检修措施,螺纹钢的周度产量已经处于历史最低位,随着后期需求的季节性好转,库存有望持续去化,预计价格也将企稳反弹。

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  从中长期来看, 需认清建筑市场峰值显现的大趋势,从长远谋划进行结构调整。石头建议,钢铁上下游企业应充分利用螺纹钢期货的价格发现和风险对冲功能,做好套期保值工作,协助企业稳健经营。

  邱跃成同样认为,在房地产行业进入下行周期以及基建预期有所转弱的局面下,无论是钢厂还是贸易商库存压力均有所加大,当前情况下合理利用期货、期权等衍生工具管理价格波动风险,对企业稳定经营至关重要。

  在赵宏苹看来,此次螺纹钢价格的下跌,本质是宏观政策转向高质量发展后,供需关系转变引发的钢铁行业结构性不均衡所导致。

  赵宏苹表示,螺纹钢期货反映当前市场现状的同时,很好地体现了风险管理功能。以2405合约为例,今年以来螺纹钢期货价格长期高于现货价格,这为企业提供了较多的风险管理机会。据赵宏苹介绍,目前已有很多钢铁企业采用螺纹钢期货价格作为定价依据,对上下游客户进行定价服务。本次下跌中,有部分钢铁生产企业在保值操作中取得很好的对冲效果,部分钢铁生产企业利用螺纹钢期货减亏近50元/吨,切实体现了螺纹钢期货对于钢铁生产企业对冲价格风险的功能。

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