②分区域看:2023年中国大陆地区实现营收16.1亿元,YOY+8%,占比27.1%,海外及中国港澳台地区实现营收43.5亿元,YOY+31.3%,占比72.9%。
(2)毛利端:2023年毛利率62.7%,同比+2.3pct,其中游戏业务毛利率71.1%,同比+3.6pct,主要由于提升运营效率、节约成本开支星空xk体育官网,我们认为可能部分来自官服占比的提升。
盈利预测和投资评级:公司以“创新驱动、全球布局”为战略,以技术为基础,在游戏和软件信息技术服务两大业务板块持续打造行业精品,C端布局游戏,B端赋能行业。公司旗下壳木游戏为中国游戏出海第一梯队,有望跻身TOP行列;对技术底层的关注,有助于公司持续把握AI等新技术趋势,赋能行业,打造新增长点。考虑到2024年核心产品《旭日之城》数据表现优异,调整2024-2026年归母净利润至11.1/13.02/14.57亿元,对应PE为17/14/13x,维持“买入”评级。
风险提示:行业竞争加剧、新产品上线进度及表现不及预期、老产品流水下滑、运营事故、海外政策变化、管理层相关风险、估值中枢下移、新技术发展不及预期等。星空xk体育官网